21世纪资管研究院 吴霜，实习生朱一乔 综合整理
一、监管和政策
1、金融监管总局：推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用，指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险
7月29日，金融监管总局召开学习贯彻党的二十届三中全会精神暨2024年年中工作会议，传达贯彻党的二十届三中全会精神，总结上半年工作，研究部署下半年重点任务。会议要求，系统上下要坚决贯彻落实党中央、国务院关于下半年工作的决策部署，围绕年度目标任务，扎实推进防风险、强监管、促发展各项工作。一是着力防控重点领域金融风险。坚持稳字当头，把握好时度效，稳妥有序防范化解中小金融机构风险。引导金融机构完善定位和治理，努力实现高质量发展。推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用。指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险。二是坚决落实强监管严监管要求。立足监管实践，紧盯实质风险，健全金融法制，提升执法效能。加快形成“上下贯通、责任清晰、执行有力、高效有序”的监管体系，切实将“四级垂管”优势转化为金融监管效能。积极主动加强央地协同，合力防范打击非法金融活动，配合做好地方金融组织监管，更好实现同责共担、同题共答、同向发力。三是全力支持经济社会发展。进一步深化金融供给侧结构性改革，扎实做好“五篇大文章”。助力因地制宜发展新质生产力，加快构建与科技创新相适应的科技金融体制。
2、央行鼓励金融机构开展人民币跨境融资类业务
央行8月2日发布消息称，其于近日召开2024年下半年工作会议，提出下半年五项重点工作，包括支持优质主体发行熊猫债，鼓励金融机构开展人民币跨境融资类业务，稳步推进央行间本币互换和本币结算合作。具体看，一是继续实施好稳健的货币政策，二是加强做好金融“五篇大文章”统筹规划和政策落地，三是持续防范化解重点领域金融风险，四是深化金融改革开放和国际金融合作，五是持续提升金融服务和管理水平。
3、政治局会议传递货币政策信号：运用多种货币政策工具稳经济，年内降准仍可期
中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议明确强调要“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。会议指出，宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。内外因素交织之下，7月政治局会议定调颇为关键。
4、3只期权产品上新！证监会发布同意大商所鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权注册
8月2日，中国证监会发布通知，同意大商所鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权注册。这也意味着大商所期权品种将增至16个，服务实体经济、服务“三农”的衍生品工具将进一步丰富。此前6月24日大商所已发布对上述三个品种期权合约进行征求意见。从期权合约设计思路来看，与大商所已上市期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系。
5、上海：建立资管行业与资本市场良性发展的协同机制
7月31日，上海市人民政府办公厅发布《关于进一步发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》。据了解，此次为上海市对实施5年的“浦江之光”行动的升级版，提出了“三个一”“三个区”的五年发展目标。“三个一”即培育一批以科技为核心的高质量上市公司群体，打造一条上市公司全生命周期服务链，构建一套健康规范的资本市场生态体系；“三个区”即将上海打造成为引领新质生产力的投融资集聚区，上市公司高质量发展的示范区，资本市场生态健康规范的先导区。
6、国家金融监督管理总局发布《反保险欺诈工作办法》。
为防范和化解保险欺诈风险，提升保险行业全面风险管理能力，保护保险活动当事人合法权益，维护市场秩序，促进保险行业高质量发展，金融监管总局近日发布《反保险欺诈工作办法》（以下简称《办法》），自2024年8月1日起施行。主要内容包括：一是明确反欺诈工作目标是建立“监管引领、机构为主、行业联防、各方协同”四位一体的工作体系，反欺诈体制机制基本健全，欺诈违法犯罪势头有效遏制，行业欺诈风险防范化解能力显著提升，消费者反欺诈意识明显增强。二是明确反欺诈监管职责，规定金融监管总局及其派出机构应定期对保险机构欺诈风险管理体系的健全性和有效性进行检查和评价，对相关行业组织反欺诈工作进行指导。三是明确保险机构反欺诈职责任务，从组织架构、内部控制、风险识别与处置、信息系统和数据管理、宣传教育等方面予以规范。对政策性保险欺诈风险管理提出特别要求。四是明确相关行业组织反欺诈职责分工，规定大数据反欺诈基本流程和各参与主体职责。五是明确反欺诈对外协作要求，规定与公安司法机关、相关行政主管部门以及地方政府职能部门在行刑衔接、联合执法、信息共享等方面加强合作。
二、行业和机构
人事变动：
-7月31日，海通证券发布公告：海通证券董事会收到姜诚君先生的辞职报告，其因个人原因申请辞去公司副总经理职务，其将不再担任公司任何职务。
-7月31日，常熟银行发布公告称收到副行长吴铁军的书面辞职报告，吴铁军因工作调动，辞去副行长职务。同日，常熟银行举行董事会，同意了聘任程鹏飞为副行长的决议，此任职资格仍待国家金融监督管理总局苏州监管分局核准。
-7月31日，民生证券执行副总裁、首席运营官、执行委员会副主席杨卫东提出辞职，下一站将选择平安证券，但还在相关程序中。
-近日，国务院决定，任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。中央组织部通知，李明同志任中国证券监督管理委员会党委委员，免去方星海同志的中国证券监督管理委员会党委委员职务。
-7月29日，重庆金融监管局网站发布信息显示，该局已核准赵卫星重庆富民银行董事、行长任职资格，批复日期为7月24日。这意味着赵卫星已正式担任重庆富民银行行长一职。
-7月29日，光大理财有限责任公司党委书记、董事长任锋已赴光大集团旗下子公司——光大金瓯资产管理有限公司担任董事长一职。
“降息”大潮开启！10家股份制银行集中下调。7月29日，中信银行、光大银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行下调存款挂牌利率。其中，浙商银行、渤海银行、恒丰银行五年期整存整取年利率由2.30%降至2.10%，其他7家银行五年期整存整取年利率由2.05%下调至1.85%，均下调20基点。（麻辣财经报道）
银行理财半年报：存续规模28.52万亿元，同比增加12.55%。7月30日，银行业理财登记托管中心（下称理财中心）发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》（下称半年报），对2024年上半年银行业理财市场情况进行统计分析，并以专题形式梳理总结理财行业发展环境、理财产品、理财投资者、市场机构与服务等情况。数据显示，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，上半年累计新发理财产品1.54万只，募集资金33.68万亿元。从存续规模来看，银行理财市场已走出“赎回潮”后的低谷，同比增幅达到12.55%。（麻辣财经报道）
上市公司认购银行理财降温 同比降逾45%。随着银行理财收益率走低，产品吸引力下降，A股上市公司配置银行理财产品的热情也在降温。上市公司购买的理财产品包含银行理财、定期存款、结构性存款、券商理财、信托、基金专户等形式。数据显示，年内104家上市公司合计认购银行理财金额为332.03亿元，认购家数和金额同比下滑均在45%以上。具体来看，Wind数据显示，截至7月26日，A股市场有622家上市公司购买了理财产品，同比下降45.1%；认购金额合计为3615.13亿元，同比下降53.39%。不过，从银行理财在上市公司整体理财中的比例看，上市公司认购银行理财金额占比为9.16%，比去年末上升了1.09个百分点。拉长时间来看，2017年以来，A股配置银行理财产品的体量逐年递减，占理财产品总额比例则从2014年的75%降至2023年的8.07%，一路下滑了近67个百分点。（中国基金报）
上半年信用债违约规模为175.90亿元，同比下降22.49%。回顾上半年的债券市场，总体来看，债市发行总量有所回升，但发行利率下降、利差收窄，二级市场中各级利差收窄较为明显，其中等级利差的下降幅度最大。据企业预警通数据，上半年债券总发行额约为38.5万亿，同比增长约10.7％；上半年净融资额约为7.95万亿，同比增长约31％。国信证券经济研究所宏观固收团队分析指出，上半年债市收益率持续下行，仅4月末出现短暂回调。一季度市场对于经济增长预期较为悲观，再加上年初降准降息落地、资金面宽松等因素，10年期国债收益率一度下行至2.23%低点。利率和利差下降，在民企信用债中似乎更为明显。华泰证券固收研究在相关分析中指出，截至7月26日，民企债信用利差中位数为57.36BP，环比6月下行17.02BP，较年初下行117.05BP，降幅明显高于国企债。（麻辣财经报道）
二季度资管规模排位出炉：多家公募、券商旗下资管规模猛增，行业人士：收入上更见真章。 29日晚间，中基协发布2024年二季度各项资管业务月均规模数据。整体来看，多家公募的非货公募基金规模实现增长。与一季度的月均规模相比，易方达基金的二季度月均规模猛增1372.79亿，华夏、富国、广发、汇添富、景顺长城、南方的月均规模增长也超过500亿。基金公司的私募资产管理产品方面，创金合信仍稳居第一，大成基金规模和排名猛增；养老金业务方面，各家基金公司的管理规模排名与一季度相比没有变化，易方达基金、工银瑞信基金、南方基金依然分列前三名。券商资管方面，中信资管、中信建投规模猛增，中信资管仍稳居第一，中信建投的排名从第五名升至第四名。此外，平安证券也实现规模、排名双增，其二季度规模为1711.7亿元，与一季度的1322.94亿元相比增长388.76亿元，其二季度排名也从一季度的第12名增长至第9名。（财联社）
全国首例！私募基金管理人向个别投资者单独清偿。7月31日，上海高院发布了全国首例私募基金管理人因违反公平分配义务而承担赔偿责任的裁判案件，该案由上海金融法院依法审结。案件中基金公司存在提前分配的行为，对业绩比较基准的不同的投资人区别对待，对此上海金融法院从基金份额分类、基金运作方式、基金分配次序角度综合考量，认定尽管基金管理人可以根据基金合同的约定对基金财产收益分配作出安排，但投资者之间的差异化处理应当具有充足的合理理由，不能任意为之。上海金融法院三级高级法官朱瑞对此案总结道，公平对待投资者是管理人受托义务的重要内容，同一类别投资者对于基金收益享有公平受偿权，对此基金管理人应就其履行公平分配义务承担举证责任。（麻辣财经报道）
股票私募仓位止跌回升，中小私募率先加仓。股票私募仓位止跌回升。私募排排网数据显示，近日，股票私募仓位指数值为77.93%，较上周上涨0.17%。总体来看，自4月30日股票私募仓位指数见底以来，股票私募仓位指数整体处于下降趋势，期间7月初有过一次较大幅度的加仓，但之后伴随着A股的下跌，又迅速减了回去，之后股票私募继续减仓的意愿明显下降，甚至有私募已经开始逆势小幅加仓，从而带动了股票私募仓位指数止跌回升。数据显示，截至7月19日，满仓股票私募占比为55.07%；中等仓位股票私募占比为30.69%，低仓股票私募占比为12.57%；空仓股票私募占比为1.67%。较上周相比，主要是低仓和空仓私募开始加仓。（深圳商报）
私募新规生效在即，净值展示集体“退网”。在《私募证券投资基金运作指引》（下称“新规”）实施前夕，私募净值展示几乎全网消失。证券时报记者获悉，深耕私募行业20余年的私募排排网已于7月26日起陆续下架所有非代销私募产品业绩。据了解，目前私募排排网仅展示1000多只签署代销协议的私募产品净值。此外，私募排排网已经不显示私募公司的累计收益、年化收益、近一年收益。有行业人士表示，大量私募净值消失，就像私募投资没有了导航。不过，仅根据过往业绩和私募净值进行投资也容易出现问题。拉长时间来看，投资者将更加依赖大型专业机构，这对中小私募的冲击更大。净值展示几乎全网消失。（证券日报）
新规实施倒计时！有托管发通知，涉及私募基金嵌套层级事项。8月1日即将实施的《运作指引》第十四条规定，私募证券投资基金架构应当清晰、透明，不得通过设置复杂架构、多层嵌套等方式规避监管要求。私募证券投资基金接受其他私募基金、资产管理产品投资，或者投资于其他私募基金、资产管理产品的，应当符合法律、行政法规、中国证监会规定的投资层级要求。最近，记者从业内获悉，有头部券商的托管部门给私募管理人发送了《关于私募证券投资基金投资层级监督规则的通知》（以下简称《通知》），主要针对私募证券基金嵌套层级事项进行监督，要求私募出具嵌套承诺函。《通知》提到“禁止多层嵌套”，私募证券投资基金可以再投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资非公募资管产品，在母基金规则出台前，应按照资管新规不超过一层嵌套标准执行。（中国基金报）
多家保险公司就保险产品预定利率下调以及调整时间相关事宜进行商讨。据悉，多家保险公司就保险产品预定利率下调以及调整时间相关事宜进行商讨。参加商讨的保险公司对预定利率的下调形成较为一致的意见，但在调整时间上存在分歧。从讨论的方案看，传统险、分红险、万能险的预定利率上限或将分别下调至2.5%、2.0%和1.75%。当前，以增额终身寿险为主的传统险种预定利率上限一直保持在3%，这意味着只要行业共识一旦落地，预定利率上限将全面进入“2时代”。业内人士表示，“预定利率下调有助于行业和保险公司优化负债端成本管理，更好地适应低利率环境，确保经营的稳定性。但同时也可能影响保险公司的盈利能力和市场竞争力。虽然短期内面临挑战，但有利于行业的健康可持续发展。”（上海证券报）
53家信托公司中期业绩分化，超六成净利润下滑。进入7月末，信托行业2024年中期“成绩单”陆续披露。截至记者发稿时，已有53家信托公司披露了2024年上半年未经审计的财务数据。数据显示，受国内外经济环境、资本市场等方面影响，信托公司营业收入与利润整体承压，逾六成信托公司的经营业绩出现了下滑。其中，江苏信托以15.59亿元的净利润成上半年最赚钱公司，万向信托等三家公司亏损。对此，业内专家表示，当前信托传统业务收入仍占较大比重，未来行业发展要更加注重提升转型业务质效和不同类型业务的协同发展。（经济参考报）
五矿信托法定代表人变更，今年上半年净利润下降超七成。7月30日，国家企业信用信息公示系统显示，五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）法定代表人于近日发生变更，由王卓变更为刘国威。此外，五矿信托经营范围由资金信托，动产信托，经营企业资产的重组、购并及项目融资等变更为信托业务；非银行金融业务。对于上述变更原因，新京报贝壳财经记者邮件联系五矿信托，截至发稿未收到回复。工商资料显示，五矿信托上一次法定代表人变更还是在6年前。2018年4月，五矿信托法定代表人由任珠峰变更为王卓。（新京报）
三、市场和数据
债券市场：上周，利率债各期限收益率普遍下行7-8bp。10年期国债收益率继续下行7bp至2.13%，30年国债收益率下行8bp至2.35%。非金融信用债一级发行量和到期量同时回落，净增量小幅回落至500亿元左右。二级市场方面，信用债收益率跟随利率债继续下行 3-7bp。国开债1-5年期收益率下行4-8bp，信用利差短上长下，1-3年期走扩3-4bp、5年收敛3-4bp。从历史分位数来看，目前1年期信用利差在历史3-10%分位数区间，3-5年仍多数位于2%分位数下方。（中金固定收益研究）
股票市场：上周，上证指数上涨0.5%，深证成指、创业板指分别下跌0.51%、1.28%；港股方面，恒生指数下跌0.45%。分板块看，申万一级行业中，综合、社会服务、建筑装饰表现靠前，分别上涨6.16%、5.49%、3.27%；电力设备、公用事业、煤炭表现靠后，分别下跌2.04%、1.75%、1.63%。（西部利得基金）
外汇市场：上周，美元指数周线震荡收跌1.06%，收盘在103.22点；欧元/美元收涨1.11%，收盘在1.0912点；美元/日元收跌4.70%，收盘在146.5548点；美元/人民币收跌1.36%，收盘在7.1651点。（金砖汇通）
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