华泰证券发布研究报告称，二季度加仓港股、电子和通信，三季度市场展望更关注红利、出海和电子。2024年二季度，港股、红利、半导体主题基金表现较好，大盘价值风格基金平均收益率较高。主动权益基金新发数量及募集规模环比上升；存量规模下降，但部分港股和红利主题基金以及防御能力较强的绩优基金份额有所增长。永赢、景顺长城、宝盈、国联和天弘等基金公司存量基金份额增加较多。从重仓信息来看，二季度权益类基金加仓港股、电子、通信、电力及公用事业，三季度市场展望中对红利、出海、电子、AI等板块的关注度显著上升。
华泰证券观点如下：
基金业绩回顾：港股和红利基金业绩亮眼，大盘价值基金表现较优
2024年二季度，普通股票型和偏股混合型基金指数小幅下跌，跌幅小于股票指数型基金指数。分规模区间来看，2024年二季度规模在20-50亿区间的主动权益基金平均收益率最高，100亿以上规模基金业绩下限较高。分规模风格来看，2024年二季度大盘价值风格基金表现最好，平均收益率为正。整体来看，二季度共有33.52%的主动权益基金录得正收益，港股、红利、半导体主题基金表现较好，部分侧重中小盘价值股挖掘的基金也有亮眼表现。周期板块基金一季度收益较为可观，二季度表现相对平淡。
发行申赎情况：新发数量及规模环比上升，绩优基金份额增长
新发基金方面，2024年二季度主动权益基金新成立数量、募集份额和平均募集份额环比均有上升。募集规模排名靠前的主动权益基金中，有较多红利基金和量化基金，也有一些由历史业绩出色的基金经理管理。存量规模方面，主动权益基金整体规模近两年呈现波动下降趋势。份额增减与基金同期业绩之间存在一定关联，二季度份额增加最多的10只主动权益基金中，包括两只红利主题基金和两只港股仓位较高的基金，其余基金多由长期历史业绩出色的基金经理管理。永赢、景顺长城、宝盈、国联和天弘等基金公司主动权益基金份额增加较多。
重仓信息分析：加仓港股，电子和通信仓位提升，大盘价值风格占比增加
资产配置方面，主动权益基金平均权益仓位小幅下降1%左右，可投港股的基金平均港股仓位增加3%左右。行业配置方面，前十大重仓股统计结果显示，二季度主动权益基金大幅加仓电子(消费电子组件、PCB、集成电路等)和通信(网络接配及塔设、线缆等)，而在医药、电新、计算机等行业上的配置比例有所降低。风格配置方面，大盘价值和中盘价值股的重仓持股市值占比逐渐增加。板块配置方面，周期、稳定、金融板块的重仓持股市值占比逐渐增加，消费板块占比降低。具体股票层面，权益基金二季度加仓立讯精密（002475）、比亚迪（002594）、新易盛（300502）等股票。
基金市场展望：关注红利、出海和电子；监管提出重视权益和指数化投资
针对2024年二季报中的市场展望部分做了词频分析，相比一季报：红利/分红的出现频率相比一季报显著提升；更多权益基金对出海优质企业的长期表现持乐观态度；成长板块关注度有所提升，更多基金经理开始关注电子、AI和部分高端制造板块；股票性价比在选股时的重要性逐步提升。从二季度监管政策及发展方向来看，国务院4月12日印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出大力发展权益类公募基金、推动指数化投资发展、加强投研能力建设、降低基金费率等要求。
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