最新，中基私募50指数周报来了

　　一、市场回顾

　　上周，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，税务总局发布了《关于降低土地增值税预征率下限的公告》。本次三部委发布的多项税收优化政策包括：降低契税税率、降低一线城市增值税税费，降低各地土地增税预征率下限。购房税费降低，能够降低购房交易成本，促进新房市场止跌回稳，对于楼市信心的恢复有积极作用。

　　资本市场方面，中国证监会正式发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》）。《指引》明确要求上市公司以提高公司质量为基础，依法合规运用多种方式提升投资价值，切实增强投资者回报。《指引》的发布将进一步提升上市公司市值管理水平，特别是对长期提供稳定分红的红利类资产带来显著利好。

　　经济数据方面，我国10月投资、消费数据出炉：2024年1-10月份，全国固定资产投资同比增长3.4%，环比增长0.16%。10月社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额40944亿元，增长4.9%。1-10月份，社会消费品零售总额同比增长3.5%。物价指数方面，10月CPI同比上涨0.3%，环比下降0.3%，PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%。

　　海外方面，美国10月CPI同比增2.6%，与市场预期持平，前值2.4%；核心CPI同比增3.3%，与市场预期及前值持平。通胀数据发布后，市场预期美联储12月降息概率降低。

　　市场方面，上周A股小幅震荡后下跌，成交额有所走低，最低至1.8万亿元。多数板块下跌，其中航空、房地产等板块跌幅较大，电信、汽车、教培板块涨幅居前。风格上看，上周大盘股跌幅明显小于中小盘股票。

　　港股方面，港股主要指数在经历了一段震荡后于上周开始下跌，避险资本回流给市场带来一定压力；美股在上周也有小幅走低，中概股延续下跌且跌幅较大。

　　大宗商品市场方面，美元指数连续攀升至107点，国际金价自11月以来结束涨势并大幅下跌。国际油价保持稳定，减产措施对油价支撑力度有限，LME有色金属多数下跌，国际农产品多数处于下跌过程。国内商品期货市场在上周出现下跌，工业品和农产品有不同程度的下跌，工业品中有色板块跌幅较大，其次为化工板块；农产品中油脂板块跌幅较大。

　　总体上看，上周国内A股市场和商品市场下跌，中基私募50指数下跌，对冲策略获得盈利。

　　二、中基优选私募基金50指数

　　《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

　　（一）指数表现

　　中基私募50指数在2024年11月15日当周收于1722.25点，较2024年11月8日当周下跌2.21%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到11%，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50指数下跌2.21%，股票多头策略亏损2.24%，对冲策略贡献0.07%，CTA及衍生品策略亏损0.04%。

　　股票多头策略下的沪深300指增策略表现相对较好，对冲策略下的中高频alpha策略获得盈利最多；CTA与衍生品策略下的另类策略收益居前。

　　三、中基优选私募基金50稳健型指数

　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

　　（一）指数表现

　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年11月15日当周收于1582.73点，较2024年11月8日当周下跌0.57%。

　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到7%，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益达58%，年化收益率超过10%，夏普比率达到1.2。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50稳健型指数下跌0.57%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.20%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.70%，CTA及衍生品策略亏损0.07%。

　　二级策略上看，股票多头策略下的沪深300指增策略表现相对较好；对冲策略下的中高频alpha策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的另类策略也有不少斩获。

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