发行收紧、监管趋严，年内仅14只债基获批

8月8日，关于监管收紧债基发行的消息在市场流传，称“监管不让发公募债基”。另有媒体报道称，监管要求新批债基出具久期不超过两年的承诺函。银柿财经咨询多位公募基金及券商人士，对方均表示没有收到相关正式通知。

不过，今年以来，债基审批确有放缓。据同花顺iFinD数据统计，截至8月8日，年内共312只公募基金获批，其中债基仅14只，其中有6只是变更注册，新发债基只有8只，且募集上限均不超过60亿元。

新基受限的同时，老基金也频频“关门”。数据显示，全市场3685只债基中（不同份额合并），有666只处于暂停大额申购状态，还有253只非定开债基暂停申购。

有市场观点认为，有相对排名机制的公募基金，一定会有部分资金为了博取收益，左侧布局长债，这也是当前监管阶段性暂缓公募新发债基，以及限制单一利率债指数产品规模上限的主要原因。

债基审批放缓、周期拉长

据同花顺iFinD数据统计，截至8月8日，年内共312只公募基金获批，其中债基仅14只，占比仅4.4%，且其中有6只为变更注册，仅8只为首次报会的新基。而股票型基金和混基分别为204只和88只，合计占比超九成。

最新获批的一只债基是于5月22日获批的招商中证0-3国债及政策性金融债ETF，由招商中证3-5国债及政策性金融债ETF变更而来，而最近两个月尚无债基获批。

跟权益基金相比，债基审批周期也明显拉长。今年获批的股票型或混合型基金，从受理到获批的周期基本不超过20天，如最新过会的景顺长城上证科创板50ETF，iFinD数据显示，其7月22日受理，7月26日即获批。

而债基方面，除了变更注册的债基审批稍快外，新基从受理到获批的周期至少在3个月左右。比如，路博迈中高等级信用债债券今年2月6日受理，6月18日获批，审批周期超过4个月。

而且，还有大批债基正在排队中。年内报会的基金中，636只尚在排队等待批复，其中债基有426只，占比达到67%。仅今年1月上报的债基中，就还有60只正在排队。

7月以来，债基报会量也明显减少。据同花顺iFinD数据，7月共有35只债基报会，数量较6月的62只接近腰斩。

新基募集缩水，老基“关门”

近两个月以来，债基募集规模也持续缩水，还有不少债基“关门”限制申购。

债基一直是新发市场的主力军。同花顺iFinD显示，以基金成立日计，截至8月8日，年内共成立新基728只，发行总规模7270.94亿元，其中债基规模5867.91亿元，占比达到80.7%。但近期新发债基的募集规模明显缩水，7月新发债基总规模389.58亿元，环比下降了74%。

债基首发规模上限收紧的消息也已在市场流传多时。此前有媒体报道称，5月初就有上报或审批中的债基收到要求，零售型债券基金首发上限从原来80亿元被调低至50亿元左右，机构债券基金、利率债主题基金的首发上限也调低至60亿元。

iFinD数据显示，年内申报的新成立债基在5-6月集中获批，其中国寿安保泰宁利率债债券等3只募集上限为60亿元，其余几只未设置募集上限。目前这批基金中有6只已经发行，募集规模均不超过60亿元，路博迈中高等级信用债仅募集了2亿元。

与此同时，老基金也开始频频“关门”。据同花顺iFinD，今年以来，关于债基限制或暂停申购的公告达到上千条。截至8月8日，全市场3685只债基中（不同份额合并），666只处于暂停大额申购状态，还有253只非定开债基暂停申购。比如，财通纯债债券2023年12月公告限制大额申购，单日限购额仅为100元。今年1月，又公告暂停申购，原因是为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益。

债市监管趋严

4月以来，央行多次提示长债风险，如今动作也已落到监管侧。

8月7日，中国银行间市场交易商协会公告称，检测发现江苏常熟农商行、江苏江南农商行、江苏昆山农商行、江苏苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送，交易商协会对上述4家机构启动自律调查。

8月8日，其再发公告称，近期，在交易商协会查处的案件中，部分中小金融机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对于其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。

有业内观点认为，中小银行哄抢国债，原因或为揽储压力较大，为避免高息揽储易引发合规风险，将高收益的长债包装成理财产品吸引客户。而公募基金是仅次于农商行的第二大买盘力量，有相对排名机制的公募基金，一定会有部分资金为了博取收益去做左侧布局，这也是当前监管阶段性暂缓公募新发债基，以及限制单一利率债指数产品规模上限的主要原因。

一位券商人士也向银柿财经表示，银行禁止手工补息后，短债市场更加拥挤，收益空间有限。目前收益率较高的债基多是通过炒作超长期国债，从债券自身的价格波动中赚取资本利得。他同时表示，目前已经开始告知客户，债基收益率或将下行，提醒其“降低预期”。